节后的几个交易日，大市成交低迷，上证指数一直在年线附近震荡，目前趋势并不明朗。权证正股呈现分化走势，攀钢钢钒、云天化、日照港和深高速等有所上涨，而其余正股大都下跌。认购证方面，尽管仅五粮YGC1小幅下跌，但涨幅超过5%的也只有钢钒GFC1、云化CWB1、日照CWB1和深高CWB14只，其余认购证大都呈现窄幅震荡走势。
认沽证近期波动幅度较大，尤以南航JTP1最为明显。节后首个交易日，南航JTP1即大涨35.11%，同时，五粮YGP1涨幅超过10%，华菱JTP1也有7.41%的涨幅。不过，认沽证目前处于深度价外，到期归零的趋势不可避免，提醒投资者注意风险。尤其是华菱JTP1，其最后交易日为下周五(2月22日)，目前仅剩下最后5个可交易日，仍然持有该权证的投资者应及早卖出。
在目前的震荡行情中，权证投资的难度大大增加，原因主要体现在以下几个方面。首先，对于正股方向的判断难度加大。正股的走势对权证走势具有决定性作用。在看错正股方向的情况下，投资者的亏损将由于权证的杠杆作用而放大;其次，震荡行情中，由于权证面临时间价值的损耗，因此，即使正股的价格不变，权证的价值也会随着时间的流逝而下降，从而可能导致权证价格下跌;第三，震荡行情中，投资者利用权证T+0交易的优势高抛低吸，但犯错的概率大，很多时候成了“低抛高吸”。加上频繁交易产生的交易成本，给投资者带来损失。
因此，在目前这种震荡行情中进行权证交易，风险管理尤其重要，投资者应该重点做好仓位控制。首先，应该确定投资正股的比例。认购证实际上可以看作正股的一种替代品种，投资者看好正股，选择投资相应的认购证可以获得更大的潜在收益。因而在确定投资认购证的仓位时，应首先确定计划投资正股的仓位;其次，应该根据权证的有效杠杆比例确定投资权证的仓位。例如，假设某权证的有效杠杆比例为2，投资者拟投资正股的仓位为1/2，则投资权证时，权证的仓位应该为1/4比较合适，这样可以达到半仓投资正股相似的效果。
同时，在权证品种的选择上，投资者也应该选择低溢价的稳健品种，回避高溢价品种。目前市场上的10只认购证中，溢价率相差很大。因此，一方面，投资者在看好正股的前提下，可以选择负溢价程度较高的品种。负溢价的认购证相对于正股现价来说价值低估，投资者不必担心时间价值的损耗;另一方面，投资者也可以关注一些剩余期限较长的认购证。这样的认购证由于剩余期限较长，其价值对时间变化相对不敏感，投资者亦不必太担心时间价值损耗，因而相对适合在震荡市况中持有。
