路透上海3月13日电 申银万国证券研究所最新研究报告称，中国央行2月金融运行数据显示，新增居民户贷款下降较多，信贷控制窗口指导见效,相信未来货币数量控制政策依然优先,预期国内3月信贷增长继续回落，约15.2%。在物价继续偏高的情况下,加大货币流动性回收力度的同时，短期内也不排除小幅度加息的可能。
2月份，中国狭义货币供应量(M1)、广义货币供应量(M2)增长率分别为19.2%和17.48%，金融机构人民币贷款增长率为15.73%，人民币存款增长率为17.22%，当月新增人民币信贷2,434亿元，同比少增1,704亿元，而1月人民币贷款增加8,036亿元。
报告指出，中国2月信贷增速有所下降，但是1、2月新增信贷规模依然较去年同期高出656亿元.在政府换届和灾害重建因素等推动下，投资反弹压力依然存在，银行体系流动性过剩也使得信贷反弹压力较大。因此,货币数量控制政策依然优先,信贷额度控制不会很快放松。
此外，在上月大规模发行央票之後，後续央票继续大规模发行的可能性在下降。为合理调控流动性，不排除短期内再提高存款准备金率0.5个百分点。
报告认为，银行体系资金总体宽裕，但是资本市场的压力在于物价高涨导致加息预期上升。2月份存款增长上升，贷款增长下降，银行新增存贷差增加较多，银行体系资金总体依然宽裕。这对债市资金面有一定支撑，但是债券市场的短期压力在于物价高涨导致加息预期上升。
而加息预期上升同样会对股票市场形成一定压力。加息政策若兑现，政策利空释放，股票市场短期可能提振，但是在过剩流动性有一定控制的背景下,在去年多次提高利率之後，再提高利率即使是小幅度的提高，其影响也不可忽视。
(责任编辑：刘嘉)
